Die heutigen Inflationszahlen zeigten, dass der Inflationsdruck nachgelassen hat, nur einen Tag nachdem die Reserve Bank of Australia (RBA) gewarnt hatte, dass die Inflation immer noch zu hoch sei.
Das Australian Bureau of Statistics berichtete, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) im Jahr bis Juni um 3,8 % gestiegen ist, gegenüber 4,0 % im Jahr bis Mai. Das von der RBA bevorzugte Maß für die Kerninflation, der getrimmte Mittelwert, blieb stabil bei 3,6 %.
(Der getrimmte Mittelwert zeigt die zugrunde liegende Inflation, nachdem die Artikel mit den größten Preissteigerungen oder -rückgängen ausgeschlossen oder „gekürzt“ wurden, sodass der gewichtete Durchschnitt der mittleren 70 % der Artikel übrig bleibt.)
Dies sind die wichtigsten inländischen Wirtschaftsdaten, die die RBA vor ihrer nächsten Zinssitzung am 10. und 11. August erhalten wird.
Die Finanzmärkte reduzierten die Chancen einer Zinserhöhung im nächsten Monat auf nahezu Null, nachdem der Inflationsbericht schwächer als erwartet ausfiel. Es besteht jedoch immer noch eine erhebliche Chance auf eine weitere Zinserhöhung später in diesem Jahr, wenn die Inflationsrisiken zunehmen.
Wie sich die Landschaft seit Juni verändert hat
Den größten Beitrag zur jährlichen Inflation leisteten Wohnen (plus 6,8 % im Jahresverlauf), Nahrungsmittel und alkoholfreie Getränke sowie Transport. Der größte monatliche Rückgang war im Juni bei den Autokraftstoffpreisen zu verzeichnen, was auf sinkende globale Ölpreise zurückzuführen ist.
Die Inflation im Dienstleistungssektor blieb hartnäckig, insbesondere in wohnungsbezogenen Kategorien wie Mieten. Dies deutet darauf hin, dass der zugrunde liegende Druck auf die Inlandspreise nicht vollständig nachgelassen hat.
Obwohl sich die Inflation im Juni abschwächte und leicht unter den RBA-Prognosen lag, liegt sie immer noch deutlich über dem Ziel der Zentralbank von 2-3 %.
Allerdings hat sich die Welt seit Juni verändert.
In diesem Monat ließ eine erneute Eskalation des Konflikts im Iran die Ölpreise wieder auf über 100 US-Dollar pro Barrel steigen, obwohl sie diese Woche erneut gefallen sind. Dadurch sind neue Inflationsrisiken entstanden, die im Juni-Bericht nicht berücksichtigt sind. Der VPI vom Juni verrät uns, wo die Inflation war. Die RBA muss entscheiden, wohin die Inflation geht.
Die Beschäftigungszahlen der letzten Woche untermauerten die Komplexität der Aufgabe der RBA. Die Beschäftigung stieg im Juni um 76.300 Personen mehr als erwartet. Die Zahlen deuten darauf hin, dass die Arbeitsmarktbedingungen robust bleiben und der RBA Spielraum geben, sich auf Inflationsrisiken zu konzentrieren.
Australiens Inflationsproblem hat sich in den letzten zwei Jahren deutlich verändert.
Die weit verbreitete Inflation nach der Pandemie hat nachgelassen, da sich die Lieferketten erholten und höhere Zinssätze die Nachfrage bremsten. Während die reduzierte durchschnittliche Inflation im Juni bei 3,6 % blieb, lag sie deutlich unter dem Post-Pandemie-Höchstwert von 6,8 %, der im Dezember 2022 verzeichnet wurde.
Der verbleibende Preisdruck konzentriert sich auf Dienstleistungen wie Miete, Versicherungen und Gesundheitswesen, wo sich die Inflation als am hartnäckigsten erwiesen hat.
Warum hohe Ölpreise weiterhin eine Bedrohung darstellen
Mit Blick auf die Zukunft haben sich die globalen Energiemärkte in den letzten Wochen dramatisch verändert, wobei der Ölpreis kurzzeitig wieder über 100 US-Dollar pro Barrel stieg.
Höhere Ölpreise bewirken weit mehr als nur eine Erhöhung der Kosten für das Tanken Ihres Autos. Transport-, Fracht- und Produktionskosten steigen in der gesamten Wirtschaft. Letztendlich geben die Unternehmen einen Teil dieser höheren Kosten an die Verbraucher weiter, wodurch ein neuer Aufwärtsdruck auf die Inflation entsteht.
Australien ist weniger anfällig für Ölschocks als zuvor, aber anhaltende Ölpreise über 100 US-Dollar würden die Inflationsaussichten weiterhin verkomplizieren. Im Gegensatz zur nachfragebedingten Inflation handelt es sich hierbei um einen Angebotsschock, den die Zinssätze nicht direkt ausgleichen können.
RBA-Gouverneur Michele Bullock sagt, die Inflation sei weiterhin zu hoch. Dean Lewins/AAP Nahe am Worst-Case-Szenario für die RBA?
Ein anhaltender Ölpreis nahe 100 US-Dollar kommt dem Szenario, vor dem die RBA gewarnt hat, bemerkenswert nahe, wobei die Inflation immer noch über dem RBA-Ziel von 2–3 % liegt.
Die RBA hat den Leitzins in diesem Jahr bereits dreimal angehoben (im Februar, März und Mai), um die Inflation wieder auf ihr Zielniveau zu bringen.
Am Dienstag warnte RBA-Gouverneur Michele Bullock, die Bank sei „bereit, alle erforderlichen Maßnahmen zu ergreifen“, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen, unter anderem durch eine weitere Anhebung des Leitzinses.
Wenn die RBA die Zinssätze erhöht, verlangsamt sie das Wirtschaftswachstum und trägt zur Senkung der Inflation bei. Bullocks Kommentare deuten darauf hin, dass die RBA weiterhin bereit ist, die Zinsen weiter anzuheben, wenn neuer Inflationsdruck entsteht.
Er machte deutlich, dass sich die RBA nicht auf die Beurteilung aktueller Inflationszahlen beschränkt. Sie bewertet die Inflationsrisiken in den kommenden Monaten.
Sollten sich höhere Ölpreise als vorübergehend erweisen, wird die RBA wahrscheinlich die direkten Auswirkungen auf die Inflation prüfen. Die größte Sorge besteht darin, dass sich höhere Energiekosten auf Transportkosten, Geschäftskosten, Löhne und Inflationserwartungen auswirken werden, wodurch die Inflation hartnäckiger wird und es schwieriger wird, ihr Ziel wieder zu erreichen.
Was passiert als nächstes?
Die heutigen VPI-Zahlen bestätigen, dass sich die Inflation bis Juni weiterhin in die richtige Richtung bewegte. Da die Zahlen jedoch aus der Zeit vor dem jüngsten Ölpreisanstieg stammen, ist es unwahrscheinlich, dass sie die politische Debatte allein lösen werden.
Wenn die RBA am 10. und 11. August zusammentritt, wird sie die Anzeichen dafür, dass die Inflation weiter sinkt, gegen das Risiko abwägen, dass die Inflation nur von kurzer Dauer sein könnte.
Die Notwendigkeit einer weiteren Zinserhöhung wird davon abhängen, wie hartnäckig die Ölkrise ist und ob die Unternehmen die höheren Energiekosten an die Verbraucher weitergeben.
Die Herausforderung für die RBA besteht darin, nicht mehr zu verstehen, wo die Inflation im Juni war. Hier geht es darum, abzuschätzen, wo die Inflation in den kommenden Monaten voraussichtlich sein wird.
